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汇丰每月专讯:贸易协议取得进展,利好因素提振市场乐观情绪

2025年8月1日

Willem Sels

汇丰环球私人银行及财富管理,环球首席投资总监

谷淑敏

汇丰财富管理及个人银行,环球财富管理策略研究主管

要点

  • 由于《大而美法案》带来大幅减税和削减支出,加上政策的广泛转向,引发市场对财政赤字恶化的忧虑,然而市场预期美联储持续降息的路向及温和的通胀,或将有助于缓和相关冲击。同时,美国第二季度企业盈利增长稳健,进一步支持我们看好信息科技、通信服务、工业及金融板块,因为这些领域受惠于该法案及结构性趋势;而监管政策亦趋于明朗化,如 《引导和确立美国稳定币国家创新法案》 的推出亦属利好因素。
  • 继美日达成贸易协议,将日本关税降至 15% 之后,美国和欧盟亦宣布对大部分欧盟输美商品征收 15% 的关税,并增加欧盟购买美国能源产品及军备设备的投资,这些协议大幅地缓和环球贸易的紧张局势。我们维持风险偏好,并通过布局多元资产包括优质债券(如英国国债)及黄金来降低不确定性。
  • 中国第二季度国内生产总值按年增长 5.2%,提升市场对政府全年实现约 5% 增长目标的信心,但经济数据表现不一。面对太阳能、钢铁、汽车、锂电池等行业产能过剩所带来的压力,中国政府推出一系列供应端调控措施,推动了市场的情绪。在亚洲,我们继续看好中国、印度及新加坡;至于日本,执政联盟于国会两院失去大多数席位,我们对日本股票维持中性看法。

重点内容

每月我们会讨论投资者面对的三个关键问题

资产类别观点

我们对各种资产类别的最新观点

行业观点

基于 6 个月的环球和区域行业观点

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